关于投资项目可行性研究报告编制大纲的说明
一、编写投资项目可行性研究报告编制大纲的主要目的
党的二十大报告提出 ，构建高水平社会主义市场经济体制 ，健 全宏观经济治理体系 ， 增强投资对优化供给结构的关键作用 。为坚 持科学决策、 民主决策 、依法决策 ，提升我国投资项目前期论证的 水平和质量 ，促进投资高质量发展 ，根据《中共中央 、 国务院关于 深化投融资体制改革的意见》《政府投资条例》《企业投资项目核 准和备案管理条例》 等规定 ， 我们在广泛总结经验、开展调查研究 的基础上 ， 制定了《政府投资项目可行性研究报告编制通用大纲》 和《企业投资项目可行性研究报告编制参考大纲》 ( 以下统称《投 资项目可行性研究报告编制大纲》 ) ，供有关方面借鉴和参考。
《投资项目可行性研究报告编制大纲》对投资项目可行性研究 报告编写的内容和深度 ，提出了基本要求 ，项 目单位、工程咨询机 构等主体在编写具体项 目 的可行性研究报告时 ， 可结合项 目 的实际 情况 ， 对编制大纲所要求的内容予以适当调整 。 比如 ，若论证的项 目不涉及编制大纲中的有关内容 ， 可以在说明情况后不再予以详细 论证 。 同时 ， 为更好适应不同行业领域的特点和具体要求 ， 相关管 理部门或机构可参照本编制大纲 ，在充分反映行业特殊性、根据实
际需要对本编制大纲内容进行合理调整的基础上 ， 制定适用具体行 业领域的可行性研究报告编制大纲。
二、编写投资项目可行性研究报告的主要原则
( 一 ) 坚持推动高质量发展。
要完整 、准确、全面贯彻新发展理念 ， 充分体现新时代对投资 高质量发展的要求 ， 立足我国投资管理实践需要 ， 更加注重发挥宏 观战略、产业政策和发展规划的引领作用 。 同时 ，研究借鉴可持续 发展目标(SDGs)的相关要求，汲取有关环境社会影响评价( ESIA ) 分析框架 ，以及环境-社会- 治理 ( ESG) 责任投资理念 ，强调新理念 新方法的应用 ，将绿色发展 、 自主创新、共同富裕、安全风险等理 念以及投资建设数字化等要求融入可行性研究 ，建立适应高质量发 展要求的投资项目可行性研究结构框架。
( 二 ) 坚持以“三大目标、七个维度”为核心内容。
围绕项目建设必要性 、方案可行性及风险可控性三大目标开展 系统 、专业 、深入论证 。开展项目论证时 ， 需要重点把握“七个维 度” ， 其中 ， 项目建设必要性应从需求可靠性维度研究得出结论 ， 项目方案可行性应从要素保障性 、工程可行性 、运营有效性、财务 合理性和影响持续性等五个维度进行研究论证 ，项目风险可控性应 通过各类风险管控方案维度研究得出结论。
( 三 ) 坚持政府和企业投资项目可行性研究分类管理。
充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用， 根据现行区分政府投资项目和企业投资项目进行管理的要求 ， 可行
性研究需要分类明确政府和企业投资项目可行性研究的重点 ， 系统 反映其特殊要求 。其中 ，政府投资项目要根据经济社会发展需要和 财政可负担性 ，合理确定建设标准 、建设内容、投资规模等 ， 规避 可能产生的地方政府隐性债务； 企业投资项目可行性研究应聚焦企 业自主投资决策所关注的投资收益 、市场风险规避等内容 ，提高投 资决策的科学性和精准性。
三、投资项目可行性研究报告的主要内容和编制要求
( 一 ) 项目概况的编写说明。
拟建项目和项目单位基本情况是投资决策机构掌握项目全貌、 决定是否批准建设的前提和基础 。 因此 ， 对拟建项目和项目单位基 本情况的介绍，在投资项目可行性研究报告的编写中具有重要地位。
“项目概况”是对拟建项 目 的建设地点、建设内容、建设规模、 主要产出和主要技术经济指标等内容的阐述 ， 为项目决策机构对拟 建项 目 的相关事项开展分析评价奠定基础 。“项目单位概况”是对 既有项目法人或新设项目法人的基本信息的阐述 ， 为项目决策机构 分析判断项目单位是否具备承担拟建项 目 的能力、是否聚焦主责主 业等提供依据； 此外 ，就政府投资项 目 中的资本金注入项 目 ，还需 简述项目公司基本信息 、投资人 (或者股东) 构成及政府出资人代 表等情况 。“编制依据”主要说明拟建项目取得相关前置性审批要 件和专题研究成果等情况 ， 为相关观点和数据提供来源和支撑。
( 二 ) 项目建设必要性和产出方案的编写说明。
“项目建设背景”主要简述项目提出背景、前期工作进展等情
况 ，便于项目决策机构掌握项目来源 、工作基础和需要解决的重要 问题等。
“项目建设必要性”主要从宏观 、 中观和微观层面展开分析， 研究项目建设的理由和依据 。“规划政策符合性分析”应体现宏观 战略和规划 ， 从生态环境保护 、共同富裕、科技创新 、 乡村振兴、 国家安全 、基本公共服务保障等政策层面 ，研究提出项目建设的必 要性 ，评价项目投资与战略目标、政策要求的一致性。
对于主要满足社会公共需求的公益性项 目 ， 应进行社会需求研
究 ， 通过对项 目 的产出品、投入品或服务的社会容量 、供应结构和 数量等进行分析 ， 为确定项 目 的 目标受益群体、建设规模和服务方 案提供依据 。对于以满足市场需求为导向的经营性项 目 ， 应在战略 规划 、 区域及行业发展 、企业战略需求等研究的基础上 ， 从项目产 品的市场需求角度研究项目建设的必要性。“需求分析”应立足于构 建以国内大循环为主体 、 国内国际双循环相互促进的新发展格局 ， 特别是重大投资项目需求方案 ， 更要强调宏观战略视野 ，研究两个 市场 、两种资源 ，促进畅通循环 ，论证产业链供应链的韧性和安全 性。
“产出方案”主要从宏观战略、发展规划 、社会需求、市场预 测和企业战略等角度进行论证分析 ， 从而确定项目战略 、 目标和功 能定位等事项 ，进而提出拟建项 目 的主要内容及其规模 。需要说明 的是，对于政府投资项 目，产出方案还要研究提出项 目 的实施模式， 明确项目是由政府自建自营还是由第三方投资建设或管理 ， 是否采
用政府和社会资本合作 ( PPP ) 等模式 ， 并说明其主要理由。
( 三 ) 项目选址与要素保障的编写说明。
“项目选址”是根据发展规划 、专项规划、 区域规划 、空间规 划等要求 ， 结合拟建项目功能和建设条件 ，研究选择项目建设场址 地点 。选址方案研究应鼓励公众参与 ，充分考虑不同影响和风险因 素的早期筛查判断和初步分析成果 ， 并结合利益相关方的诉求或建 议反馈 ， 完善和优化选址方案。
“要素保障”是项目建设的必要条件 ，包括建设条件 、用地或 用海条件 、规划条件、技术条件 ， 以及当地的水资源 、能耗、碳排 放强度和污染减排指标控制要求及保障能力等 。投资项目可行性研 究应鼓励市场化配置资源、环境 、用海、碳排放等要素； 根据“要 素跟着项目走”原则 ， 应优先保障重大项目的关键资源要素。
对于新占用土地的投资项 目 ， 应当明确拟建项目场址的土地权 属类别、 占地面积 、土地利用状况、 占用耕地情况、取得土地方式 等内容。对于涉及征地补偿安置的项 目，应根据国家有关法律法规、 政策规定 ， 结合当地实际情况 ， 明确征地补偿安置的原则 、范围 、 方式和相关实物量指标等 ，提出移民生产生活安置和搬迁规划。
( 四 ) 项目建设方案的编写说明。
“建设方案研究”主要从工程技术方案及工程实体建设的角度 研究工程可行性 。一方面 ， 对项目技术方案、设备方案和工程方案 的合理性 、先进性 、适用性 、可靠性 、安全性 、经济性等进行多方 案比选，研究工程技术方案的可行性；另一方面，对项目组织实施、
工期安排 、招标方案等分析 ，研究建设管理方案的可行性 。此外 ， 对于拟采用 PPP 模式的投资项 目，还要明确社会资本方的遴选方式、 遴选文件构成等内容。
(五) 项目运营方案的编写说明。
可行性研究要改变“重建设 、轻运营”的做法 ， 强调项目全生 命周期的方案优化和系统性论证 ， 即既要重视工程建设方案可行性 研究 ， 也要重视项目建成后的运营方案可行性研究 。 同时 ，还要结 合项目的工程技术特点，遵循有关部门颁布的各类运营管理标准(包 括强制性标准和参考性标准等) ， 确保产品或服务质量、安全标准 等满足相关要求。
“投资项目运营方案”要重视研究运营模式的创新 ，鼓励通过 综合性开发 ( 如 TOD 或 EOD )、数字化的设计交付-施工-运维等模 式创新 ， 其中 ，政府投资项目要评价市场化运营的可行性和利益相 关方的可接受性 ， 企业投资项目要确定运营服务方案或生产经营方 案 ， 突出运营有效性 。 同时 ，投资项目应牢固树立安全发展理念 ， 在可行性研究阶段提出系统全面的安全管理和应急管理方案 ， 强化 和落实运营单位主体责任与政府监管责任 。“运营管理方案”主要 研究运营机构设置方案 ， 明确项目治理结构要求 ， 阐述项目绩效标 准、激励奖惩机制及绩效评价结果应用等要求。
(六) 项目融资和财务方案的编写说明。
可行性研究应在提高工程技术方案研究深度的基础上 ，提高建 设投资估算的精度 ， 为项目周期全过程投资控制提供依据 。为 了适
应投资项目融资主体多元化 、融资渠道多样化 、融资方式复杂化的 变化 ，项目投融资方案研究要强化对融资结构 、融资成本和融资风 险等分析。
政府投资项目要从公共财政角度 ， 分析论证财政资金介入的必 要性 、介入途径和方式 ， 以及资金筹措替代方案等 ， 关注如何更好 地发挥政府作用； 企业投资项目要关注项 目业主、 出资人 、股东合 法权益和价值实现 ， 从财务管理的角度设计合理的投资模式和融资 方案 ， 重点要评价项 目 的可融资性。
“财务收入”是构成投资项目财务现金流入的主要来源 ， 成本 费用是项目产品定价的基础 。“项目融资和财务方案”是在对项 目 自身盈利能力进行分析的基础上 ，研究项 目 的可融资性 ， 以及发行 产业基金、权益型和股转类金融工具、专项债等融资方式的可行性。 负债融资的投资项目要重点评价债务清偿能力； 如果项目经营期出 现经营净现金流量不足 ，还应研究提出资金接续方案 ， 重点评价项 目财务可持续性。
非经营性项目需要开展项目周期资金平衡分析 ，提出开源节流 措施 。如果营业收入不足以覆盖项目成本费用 ， 应研究提出可行性 缺 口补助方案 。基础设施项目应根据需要 ，研究项目建成后采取不 动产投资信托基金 ( REITs ) 、政府和社会资本合作 ( 如 TOT ) 等 方式盘活存量资产 、实现项目资本金退出的路径 。 同时 ，还要分析 评价当地财政可负担性和是否可能引发隐性债务等情况。
( 七 ) 项目影响效果评价的编写说明。
投资项目是实现可持续发展目标的重要手段和载体 ， 可行性研 究报告应重视资源 、环境、经济 、社会等外部影响效果的评价 ， 并 注意与项目节能评价、环境影响评价等专项评价的结果相衔接。
资源利用效率和项目节能效果分析是从实施全面节约战略、发 展循环经济等角度 ，分析论证各类资源节约集约利用的合理性和有 效性 ，提出关键资源保障和供应链安全等方面的措施 ，评价项目是 否符合节能审查要求。
环境影响评价、碳排放与碳中和分析是从推动绿色发展、促进 人与自然和谐共生的角度 ， 分析拟建项目所在地的生态环境现状 ， 评价项目污染物排放、生态环境保护等影响； 通过估算项目周期碳 排放总量和强度 ，评价项目碳排放水平、 固碳量与中和程度以及对 当地“双碳”目标的影响等 ，提出环境和生态影响缓释及保护措施。
经济影响评价是从经济资源优化配置的角度 ，利用经济费用效 益分析或经济费用效果分析等方法，评价项目投资的真实经济价值， 以及对区域经济、产业经济和宏观经济的影响 ， 判断项目投资的经 济合理性 ， 从而确保项目取得合理的经济影响或外部效果。
社会影响评价主要关注社会和谐与公平正义 ， 从项目可能产生 的社会影响、社会效益和社会接受度等方面 ，研究项目对当地产生 的各种社会影响 ，评价项目在促进个人发展 、社区发展和社会发展 等方面的社会责任 ， 并提出减缓负面社会影响的措施和方案。
( 八 ) 项目风险管控方案的编写说明。
对投资项目可行性进行深入研究 ， 可以有效规避项目全生命周
期风险 。风险管控方案通过预测 、预报和预警项目存在的各种潜在 风险因素 (包括市场需求 、产业链供应链、融资环境 、建设运营 、 财务盈利性、生态环境 、经济社会等领域的各类风险) ，分析风险 发生的可能性及其危害程度 ，提出规避重大和较大风险的对策措施 及应急预案 ， 为建立和健全投资项目风险管控机制提供依据。
重大项目社会稳定风险管控方案应在社会风险调查的基础上 ， 通过分析评价 ，提出应对“邻避效应”的措施和风险防范方案 ， 并 论证相关风险管控方案能否将项目各种风险均降低到可接受的状态。
四、投资项目可行性研究其他形式成果编写要求
编制政府投资项目建议书 ， 可参考《政府投资项目可行性研究 报告编制通用大纲》，并对相关内容予以适当简化 。主要内容包括： ( 1 ) 项目概况和申报单位；( 2 ) 项目建设必要性及初步产出方案； (3)建设地点和要素保障情况；( 4 )项目建设方案，包括建设内容、 建设规模 、工程技术等方案设想；( 5 ) 项 目初步运营方案 ，包括运 营模式、运营机构设置等；(6) 项目初步财务方案，包括投资匡算 、 资金来源和经济效益等；( 7 ) 项目初步影响效果评价 ，包括资源利 用与节能减排、环境和生态影响分析、经济和社会影响评价等；(8) 项目风险和管控方案；(9) 研究结论和建议；( 10) 附表、附图和附 件。
企业投资建设属于政府核准目录范围内的项 目 ， 须按照规定向 核准机关提交项 目 申请书。项 目 申请书主要基于可行性研究的成果， 重点分析企业投资项目可能产生的外部影响和公共利益影响 ， 主要
内容包括： ( 1 ) 项目概况和申报单位； ( 2 ) 项目需求及产出方案； (3) 项 目建设方案及运营方案； ( 4 ) 项目投资估算及财务可持续 性评价； ( 5 ) 项目资源利用和环境影响效果评价； (6) 项 目经济 和社会影响效果评价； ( 7 ) 项目风险管控方案； (8) 研究结论与 建议； (9) 附表、附图和附件。
